嗨吧樂巢：小酒館真正的發(fā)展前景

你知道西方經(jīng)濟(jì)大蕭條下，那個行業(yè)一枝獨(dú)秀嗎？——小酒館！80、90壓力zui大的一批人反而成為小酒館消費(fèi)的主力軍?。‘?dāng)下對標(biāo)國外酒館市場，我們的現(xiàn)狀是那樣的？

1對標(biāo)成熟市場，國內(nèi)酒館發(fā)展空間可期

階段對比：中日韓消費(fèi)、飲食習(xí)慣相近，且我國當(dāng)前所處宏觀背景與上世紀(jì)末的日韓類似。2006-2019年，中國經(jīng)濟(jì)快速增長，人均GDP突破1萬美元，邁入城鎮(zhèn)化中期階段；與此同時，生育率急劇降低、新生人口占比顯著下降，高等教育毛入學(xué)率率達(dá)54.4%，素質(zhì)紅利逐步取代人口紅利，成為拉動消費(fèi)的重要引擎，與70年代的日本和80年代的韓國較為相似。此外，中日韓地緣相近，歷史關(guān)聯(lián)較深，飲食習(xí)慣、風(fēng)俗、禮儀的傳承一致，因此餐飲行業(yè)發(fā)展路徑的可比性強(qiáng)。

趨勢判斷：對標(biāo)日韓，未來酒館行業(yè)將主要受益于渠道轉(zhuǎn)變和價(jià)增邏輯的演繹。通過探索中日韓三國即飲酒市場特征，我們認(rèn)為國內(nèi)酒館行業(yè)成長期有望延續(xù)。

從人均消費(fèi)量來看，我國于2010年反超日本，但相較韓國仍有50%以上差距，主要源自各國本土酒類所處價(jià)格帶較為不同：中國的白酒和日本的清酒存在明顯分級，而韓國燒酒則屬于大眾消費(fèi)，貢獻(xiàn)40%以上消費(fèi)量，可比性相對較差。參考日本情況，國內(nèi)飲酒量的增幅和增速相對有限。

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，我國啤酒占比常年維持90%以上，而日韓更為多元化。一方面，由于啤酒的受眾主要為年輕群體，新生人口持續(xù)下降導(dǎo)致啤酒類產(chǎn)品需求整體疲軟；另一方面，主力客群發(fā)生更替，消費(fèi)代際切換帶來觀念轉(zhuǎn)變，需求升級更為高 端的清酒（日本）或洋酒（韓國），帶動價(jià)格提升。

消費(fèi)升級大背景下，我國即飲市場將呈現(xiàn)百花齊放的格局。受制于人均可支配收 入、經(jīng)濟(jì)開放水平、餐飲市場微觀構(gòu)成等因素，我國即飲渠道啤酒與其他酒類的價(jià)差遠(yuǎn)大于日韓。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2019年中國啤酒均價(jià)為紅酒的8.6%，日本、韓國分別為36.9%、87.8%，不同品類酒飲價(jià)格差遠(yuǎn)小于中國。在居民消費(fèi)總量擴(kuò)容和結(jié)構(gòu)升級的雙重效應(yīng)下，近5年啤酒/紅酒的價(jià)格比已提升1.2pct；未來，隨著消費(fèi)習(xí)慣培養(yǎng)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，中國 酒飲市場不同酒類價(jià)差有望進(jìn)一步收窄，從而推動高 端化進(jìn)程。

中國則更偏向于佐餐酒文化，過去幾年酒飲市場以傳統(tǒng)餐飲渠道為主要驅(qū)動，夜場發(fā)展速度相對緩慢，2019年酒館僅占餐飲店總數(shù)的2.3%。從飲酒需求出發(fā)，高成熟度的市場呈現(xiàn)出社交屬性強(qiáng)、男女均衡化的特征，為酒館業(yè)態(tài)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

空間估算：中國 酒館行業(yè)起步較晚，未來10年有望保持高增速。日本居酒屋行業(yè)發(fā)展可分為3個階段：1）起步期（1975-1990年），酒企持續(xù)創(chuàng) 新、加大餐飲渠道投放，收 入水平提升、飲酒需求強(qiáng)化，共同驅(qū)動行業(yè)高增速；2）整合期（1991-2010年），房地產(chǎn)泡沫破滅，可選消費(fèi)受沖擊較大，飲酒場景由餐飲轉(zhuǎn)向家庭，導(dǎo)致競爭和波動加??；3）成熟期（2011年至今），消費(fèi)者需求更加個性化，綜合居酒屋被特色料理專賣店取代，但由于在外就餐率持續(xù)走低，整體市場規(guī)模小幅下滑。中國 酒館行業(yè)則剛剛興起，當(dāng)前密度不及日本的1/3，發(fā)展空間較大。

競爭格局：國內(nèi)小酒館行業(yè)高度分散，截至2020年末，中國前五大酒館的市場份額約為5%，其余均為獨(dú)立酒館。主要原因在于中國 酒館剛剛起步。